Hoy se conocerá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), que se espera que esté por debajo del dato de septiembre y el mercado ya arriesga qué hará el Banco Central (BCRA) con la tasa del plazo fijo luego de la difusión de la inflación.
Cabe mencionar que BCRA decidió aumentar fuerte la tasa nominal anual (TNA) del plazo fijo y las Letras de Liquidez (Leliq) al 133% el mes pasado desde el 118% anual previo luego de que el INDEC difundiera la inflación de septiembre, que marcó un 12,7% y superó levemente al 12,4% de agosto.
Ahora, se espera que el regulador monetario la mantenga sin cambios dado que la expectativa de los privados y luego de lo que arrojó el IPC de la Ciudad de Buenos Aires la inflación del mes pasado se ubicaría en torno al 9,5/9,9%.
El economista Pablo Ferrari dijo que, “dado que IPC de CABA dio más bajo que el de septiembre, se podría esperar que el nacional esté más bajo también”, y consideró que eso hace que no haya motivos para subir la tasa de referencia, a menos en este momento.
Plazo fijo: cómo vienen los depósitos
Asimismo, desde Analytica, el economista Claudio Caprarulo señala que “los depósitos a plazo fijo cayeron 12,5% en octubre en términos reales”. Esto respondió a tanta incertidumbre electoral, que hizo que se acentuara la dolarización de inversiones y la preferencia por la liquidez. Así, de cara a esta dinámica, todo indicaría que lo más posible es que mantenga la tasa en los niveles actuales.
“Seguramente, el BCRA va a seguir con la tónica de mantenerla similar o levemente por encima de la expectativa de inflación con el objetivo de consolidar los depósitos en pesos en el sistema y evitar sumar presiones sobre el dólar ilegal”, apunta el economista Ricardo Aronskind.
En una línea similar apunta el economista Christian Buteler cuando sostiene que, “dado que consultoras privadas y las mediciones de CABA adelantan que la inflación marcó una desaceleración en octubre respecto del mes previo”. Y, en ese sentido, anticipa que, teniendo en cuenta esta variable, es esperable que el BCRA mantenga la tasa sin cambios este mes.
Descartan una baja de la tasa del plazo fijo
Con todo, teniendo en cuenta que algunos analistas plantean un camino de posible baja de tasas ante una eventual moderación de la inflación, Camilo Tiscornia, director de CyT Asesores Económicos, opina que una baja de tasas podría ser una movida con contenido político, pero, teniendo en cuenta la perspectiva hacia adelante, lo más probable es que la deje en el mismo nivel que el actual.
Y es que, con una TNA del 133%, garantiza un rendimiento efectivo anual (TEA) del 253% y una tasa mensual (TEM) del 11%, la primera por encima de la inflación esperada anual y la segunda con muchas posibilidades de ganarle al IPC de octubre, lo que garantizaría un rendimiento efectivo real del plazo fijo en ambos casos.
