Billeteras virtuales: el gobierno introdujo un cambio clave

A partir de este viernes 26 de diciembre, los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de dinero o Money Market, que sustentan los rendimientos de las billeteras virtuales, operarán bajo nuevas reglas de inversión tras un anuncio clave de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La medida busca otorgar mayor flexibilidad a las Sociedades Gerentes en la gestión de sus carteras en coordinación con el Banco Central.

La normativa amplía del 35% al 50% el límite máximo de inversión individual en plazos fijos tradicionales y precancelables. Si bien cada modalidad puede alcanzar de forma individual hasta la mitad del patrimonio del fondo, se mantiene un tope conjunto del 70% para la inversión total en estas herramientas.

Adicionalmente, los fondos conservan la posibilidad de destinar hasta un 20% a títulos de deuda con vencimiento menor a un año. Según analistas del sector, esto permitirá que parte del capital que antes se volcaba a cauciones ahora se dirija hacia plazos fijos precancelables, que suelen ofrecer mejores tasas de interés.

El trasfondo de esta medida, según fuentes financieras, es restarle liquidez a las cauciones bursátiles —préstamos a muy corto plazo en el mercado de capitales— para redirigir la operatoria hacia el sistema bancario. Desde el 1 de diciembre de 2025, estos fondos solo pueden destinar un 20% de su patrimonio a cauciones.

Esta migración de fondos podría provocar cambios en el mercado

Baja de la tasa TAMAR: Una mayor demanda de depósitos mayoristas podría reducir esta tasa de referencia del BCRA.

Rendimientos en billeteras: De concretarse este descenso, las ganancias que ofrecen aplicaciones como Mercado Pago, Personal Pay y Ualá podrían verse ajustadas en los próximos días.

Presión en cauciones: Al haber menor demanda en este segmento, las tasas de caución han mostrado una tendencia al alza.

La consultora Outlier señala que el Gobierno intenta que la operatoria transaccional masiva migre gradualmente de los FCI al sistema bancario para evitar complicaciones en la política monetaria en escenarios de alta volatilidad.

Para el pequeño ahorrista, esto representa un desafío, ya que el reciente ajuste del porcentaje permitido en cauciones (que bajó del 26% al 20%) ya ha impactado en los rendimientos, con algunas billeteras ofreciendo una Tasa Nominal Anual (TNA) inferior al 20% debido a la obligada redirección de liquidez hacia alternativas bancarias de menor retorno.