El dólar subirá, pero menos: estiman que dentro de un año estará en 4,40 pesos

El ingreso de dólares que se espera para los próximos meses por la liquidación de las exportaciones de soja (con la oleaginosa en más de 480 dólares la tonelada en Chicago) presiona más a la baja a la divisa estadounidense en la Argentina. De hecho, el dólar futuro sigue en su tendencia bajista, acompañando el aumento del precio de la soja y, además, por las perspectivas de que la inyección que hará la Reserva Federal inunde más la plaza local de billetes verdes.

El contrato del dólar para noviembre de 2011 del Rofex cerró en 4,392 pesos, un 0,5 por ciento menos que a principios de agosto. Tres meses atrás, el contrato a un año de la divisa norteamericana se negociaba a 4,4150 pesos.

“En la disminución juegan las expectativas por el precio de la soja, el ingreso de dólares por la suba de los bonos y las consecutivas subas en las acciones del Merval”, sostuvo Javier Marcus, analista del Rofex.

El precio de cierre a fin de noviembre también bajó y cerró en 3,985 pesos, pero en esta disminución incide –además de las perspectivas de mayor ingreso de divisas– la menor tasa implícita. Ésta mide la diferencia entre el precio futuro y el valor spot del dólar. Entonces, cuando más se acerca en fecha al contrato en cuestión, es menor el precio negociado.

En el MAE, los precios no lograron recuperarse de su tendencia a la baja de los últimos días. Según difundió en su informe diario, “el mercado de divisas a futuro continuó operando a buen ritmo de negocios siendo los plazos más cortos los de mayor actividad. El precio de cierre a fin de noviembre fue 3,9845 pesos; fin de diciembre fue 4,0175 pesos y a fin de septiembre de 2011 fue 4,3145 pesos”.

El alza en el precio de la soja es una de las razones de la caída en el precio del dólar futuro. La oleaginosa cerró ayer en Chicago en 481 dólares la tonelada, el mayor valor desde septiembre de 2008. Para Ernesto Ambrosetti, economista de la Sociedad Rural Argentina, quedan en manos de los productores alrededor de 8 millones de toneladas de los 55 millones que se cosecharon en la última campaña. Así, quedarían todavía por liquidar 3.840 millones de dólares.

Hasta el 8 de noviembre, en lo que va del año se liquidaron 19.424,2 millones de dólares de las exportaciones del complejo sojero, según datos de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara), un 20 por ciento más del monto alcanzado en todo 2009. Además se sobrepasaría el récord de 2008, año en el que llegó a 21.919,8 millones de dólares.

Otra de las razones del menor precio del dólar futuro es el auge en los mercados internacionales, tras la decisión de la Fed de hacer una nueva inyección de divisas.