La inversión extranjera sigue en rojo y crecen los giros al exterior

Mientras la inversión extranjera directa (IED) siguió en terreno negativo, los giros de utilidades y dividendos al exterior mantuvieron la presión sobre la salida de divisas. Los datos de mayo muestran que las empresas con participación extranjera continúan remitiendo fondos al exterior en un escenario donde el ingreso de nuevos capitales no logra revertir la tendencia.

Ese mes, Utilidades y dividendos registró egresos por USD 484 millones y la IED arrojó un saldo negativo de USD 798 millones, según resaltó la consultora CP en un informe. El dato confirma que las salidas asociadas a inversiones ya instaladas siguen superando al ingreso de fondos frescos desde el exterior.

La mayor salida sectorial se concentró en Petróleo, electricidad y gas, con egresos por USD 172 millones.

En un informe presentado por el vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, las empresas giraron al exterior USD 2.600 millones en utilidades en el primer semestre del año, el monto más alto en más de una década.

Werning sostuvo que hoy las compañías cuentan con “libertad de pagos” para cancelar importaciones, deudas y distribuir dividendos al exterior. También señaló que el BCRA flexibilizó los plazos para concretar esas operaciones.

Ese movimiento responde a la flexibilización dispuesta por el Banco Central mediante la Comunicación “A” 8226, emitida el 11 de abril de 2025 y vigente desde el 14 de ese mes.

La norma habilitó a las entidades financieras a dar acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para girar divisas al exterior en concepto de utilidades y dividendos, aunque con una condición central: solo pueden transferirse las ganancias correspondientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1° de enero de 2025. Los dividendos acumulados durante los años de cepo siguen alcanzados por restricciones.

En la IED, el sector de Petróleo, electricidad y gas también encabezó el saldo negativo, con un egreso de USD 883 millones.

Cabe recordar que Argentina registró en 2025 el nivel más bajo de IED entre las principales economías de América Latina. De acuerdo con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), Brasil recibió USD 76.877 millones; México, USD 40.871 millones; Chile, USD 13.152 millones; Colombia, USD 11.462 millones; y Costa Rica, USD 5.733 millones. La Argentina captó apenas USD 3.134 millones netos.

Un informe de Misión Productiva sostiene que este desempeño expone las dificultades del país para consolidarse como destino de inversiones de largo plazo, incluso en sectores donde tiene ventajas competitivas y marcos regulatorios favorables.

“El dato resulta especialmente significativo porque se produce en un contexto en el que el Gobierno impulsó un fuerte esquema de incentivos para grandes proyectos a través del RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones). Sin embargo, las cifras de la OCDE muestran que esas inversiones, concentradas principalmente en recursos naturales y energía, no alcanzan para generar un proceso amplio y sostenido de atracción de capitales”, señaló la red de profesionales.

Según Misión Productiva, entre los factores que explican el bajo desempeño de la inversión en la Argentina se destacan:

La fuerte caída del consumo y de la demanda interna, que reduce los incentivos para ampliar la capacidad productiva.

La paralización de la obra pública, con impacto directo sobre la industria y las cadenas de proveedores.

La escasez de crédito para la producción.

La apreciación cambiaria y el deterioro de la competitividad de los sectores transables.

La elevada incertidumbre respecto de la sostenibilidad del esquema macroeconómico.

El debilitamiento del entramado pyme y la retracción de sectores intensivos en generación de empleo.