¿Y el superávit? El gobierno tomó créditos con bancos por us$ 3.200 millones para pagar vencimiento de bonos

El Gobierno nacional tomó créditos por us$3.200 millones con tres bancos internacionales para cumplir con el vencimiento de bonos en poder de privados por us$4.350 millones que opera este jueves.

El Ejecutivo Nacional publicó este miércoles en el Boletín Oficial los contratos con las tres entidades financieras internacionales: BBVA, Santander y Deutsche Bank. Las garantías de estas operaciones, a la vez, fueron otorgadas por el Banco Mundial y el BID (Banco Interamericano de Desarrollo).

Deuda para deuda

El primer préstamo, de hasta us$2.000 millones, fue contratado con el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) y con Banco Santander SA.

La garantía de esa operación la aportan en forma conjunta el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), integrante del Grupo Banco Mundial, y el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI, también conocido por su sigla en inglés MIGA).

El segundo préstamo, de us$ 1.200 millones, fue contratado con Deutsche Bank AG, London Branch. Su garantía la aportó el BID, por hasta us$550 millones.

Las tres resoluciones se dictan en el marco del Decreto 478 del 19 de junio de 2026, que habilitó al Tesoro a tomar préstamos con garantía multilateral por hasta us$5.000 millones con prórroga de jurisdicción a los tribunales de Nueva York.

Con esos us$ 3.200 millones, el Gobierno utilizó el 64% del cupo habilitado por ese decreto. Y los us$1.800 millones restantes del techo quedan disponibles para operaciones futuras. En ambas operaciones, los prestamistas perciben una comisión del 0,5% sobre el monto total del préstamo.

La arquitectura de garantías de los dos préstamos fue negociada entre marzo y junio de 2026. El Banco Mundial aprobó el 16 de junio su garantía combinada BIRF-MIGA, que cubre el 95% de los pagos del servicio de deuda del préstamo con BBVA y Santander.

El BID aprobó el 17 de junio su aval de hasta us$550 millones para el préstamo con Deutsche Bank, equivalente al 45,8% del capital prestado.

Ambos respaldos multilaterales reducen el riesgo de crédito para los bancos privados y, en consecuencia, permiten al Tesoro acceder a tasas de interés inferiores a las que pagaría emitiendo bonos soberanos directamente en el mercado internacional.

Plan financiero: una bicicleta

Este lunes, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció el programa financiero para lo que resta de este año y para 2027. Además de detallar cada una de las fuentes de financiamiento para los vencimientos en moneda extranjera, aseguró que para el pago de us$4.200 millones habrá un «exceso de dólares» por el lanzamiento del nuevo Bonar 2029 y el ingreso de los prestamos como los que se anunciaron este miércoles.

«Para el pago de ahora hay us$3.900 millones en la cuenta del Tesoro en el Banco Central y va a entrar la plata de las garantías antes del pago. Va a haber exceso de reservas», argumentó el ministro consultado sobre cómo se va a realizar el pago a bonistas por us$4.200 millones.

Dentro del esquema financiero que presentó el equipo económico para lo que resta de este año, hay compromisos a cumplir por us$19.200 millones, mientras que las fuentes de financiamiento suman us$22.900 millones. Eso, se ufanaron en el Ministerio, genera un colchón financiero de us$3.700 millones.

Lo anterior incluye un total de us$4.000 millones de préstamos garantizados por organismos multilaterales de crédito.

Economía mencionó otras fuentes de ingresos, ninguna proveniente de mayor producción o actividad económica. Entre ellas, la compra de dólares al Banco Central por us$6.700 millones y el roll over intra sector público (capital e intereses) por us$800 millones.

El programa también prevé desembolsos del Fondo Monetario Internacional (FMI) por us$1.900 millones y de otros organismos internacionales por us$2.800 millones.