El Banco Central volvió a vender dólares y las reservas caen al menor nivel desde septiembre

Fuente, I Profesional

El Banco Central arrancó la semana en terreno negativo al registrar este lunes un saldo neto vendedor de u$s56 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda.

En tanto, el stock de reservas brutas cayó u$s755 millones con respecto al viernes, al alcanzar un monto de u$s27.333 millones, el nivel más bajo en los últimos cinco meses y medio.

El Banco Central volvió a vender dólares

Con el saldo desfavorable de hoy, el BCRA extendió la racha vendedora a dos ruedas consecutivas, tras las ventas de u$s474 millones del viernes -que fueron el segundo rojo más alto en la era Milei- en una jornada en la cual el volumen de operaciones superó los u$s1.100 millones.

Al respecto, los analistas de PPI señalaron que, según trascendidos en el mercado, «la venta del viernes se explicaría por una fuerte demanda de los bancos para cerrar sus posiciones short ante crecientes expectativas de modificación en el esquema cambiario en el marco del acuerdo con el FMI».

En sintonía, consultora Outlier planteó que «lo que creemos que puede haber pasado es que los bancos hayan decidido cerrar posiciones short de A3500 (el dólar oficial) tanto en futuros como la discrecionalidad que poseen las instituciones financieras para estar por encima o por debajo de las tenencias por depósitos(sobre o subexponiéndose al tipo de cambio oficial).

«Viendo esto, creemos que se puede tratar de un cierre masivo de posiciones de carry principalmente por parte de instituciones financieras (sin dejar de lado que otros inversores pueden haberse sumado a esa operatoria) dado el alto volumen en el mercado oficial de cambio».

El operador Gustavo Quintana indicó que hoy el volumen operado en el segmento de contado fue u$s502,227 millones, frente a los u$s1.134,985 millones negociados en la rueda anterior, en una jornada en la cual el dólar blue subió $15 al cerrar en $1.255.

«En un escenario de menor actividad que el de la última rueda de la semana anterior, la demanda por cobertura volvió a mostrarse activa y requirió de renovados esfuerzos oficiales para subsanar el faltante de oferta genuina», comentó Quintana.

El analista consideró que «va a tardar unos días en cambiar el panorama, las coberturas y cierres de posiciones siguieron y seguramente hoy no hubo tanto ingreso de exportadores».

«Toda la expectativa está ahora direccionada a la segunda quincena del mes, en la que algunos operadores proyectan una recuperación de la actividad del BCRA con nuevas compras en el mercado», enfatizó. Quintana también estima que el Banco Central «va a volver a comprar».

Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, contó que hoy «la demanda fue relativamente alta pero dentro de un rango normal, distinto a lo que se vio el viernes» , y estimó que «hacia final de marzo podría ir ingresando cosecha gruesa lo que puede mejorar la oferta y las chances de que BCRA logre saldos positivos».

Con el saldo negativo de hoy, las compras netas acumuladas en lo que va de marzo se redujeron a u$s94 millones. De esta manera, la entidad monetaria en lo que va del año suma compras por algo u$s3.179 millones, y totaliza un resultado positivo de u$s24.887 desde la asunción de Javier Milei.

Sigue la caída de reservas de dólares del Banco Central

El stock de reservas brutas tuvo hoy una caída diaria de u$s755 millones al ubicarse en un monto de u$s28.088 millones. Es el menor volumen desde el 30 de septiembre de 2024, cuando en las arcas del BCRA había u$s27.172 millones.

Fuentes del Banco Central explicaron que la caída es producto de las fuertes ventas del viernes -que se contabilizan hoy- baja de cotizaciones y varios pagos por unos u$s380 millones.

De esta manera, el stock de reservas brutas en lo que va del mes baja u$s784 millones y acumula durante el año un descenso de u$s2.279 millones, pese a las compras del BCRA.

La consultora LCG sostuvo la reducción de las reservas responde principalmente «a la baja en los encajes» -ligado a la salida de depósitos- y «a las pérdidas asociadas a la intervención cambiaria del BCRA en los dólares paralelos».

Asimismo, el menor nivel de compras netas en el MULC en los últimos días lo atribuyó a que «el impulso de la liquidación de agro se fue moderando en tanto que los préstamos en dólares, que vienen nutriendo la oferta en el mercado de cambios) empezaron a mostrar cierto».

De igual visión, los analistas de la sociedad de Bolsa Cohen destacaron que «parte de la menor actividad compradora del BCRA responde al retroceso en los créditos en dólares, que habían sido un motor clave desde el inicio del blanqueo».

«Hasta el 12 de marzo, acumulan una caída de u$s369 millones, marcando la primera baja a esta altura del mes desde octubre de 2024. Si bien buena parte de esta caída responde a un factor estacional –la reducción del saldo de tarjetas de crédito en dólares tras el fin de la temporada estival–, también se notó un freno en los créditos por adelantos –asociados a la prefinanciación de exportaciones–, que en lo que va de marzo aumentaron u$s100 millones contra una suba de u$s400 millones a esta altura del mes pasado».

A su vez, remarcaron que «los depósitos en dólares del sector privado también muestran una contracción cercana a los u$s668 millones y ya se ubican por debajo de los u$s30.000 millones por primera vez desde fines de agosto».

Los analistas de Facimex Valores prevén que «la acumulación de reservas netas volverá a tomar fuerza a partir de marzo-abril cuando comiencen a ingresar las divisas de la cosecha gruesa y caiga estacionalmente el gasto de turismo».

«Esperamos que los gastos de turismo sigan cediendo en marzo por motivos estacionales, permitiendo que la intervención del BCRA vía bonos caiga con fuerza».